| 本周收益 | -1.15% |
| 本月收益 | -1.73% |
| 今年来收益 | +2.21% |
| 区间收益 | +10.48% |
| 年化收益率 | 9.21% |
| 最大回撤 | -3.40% |
| 夏普率 | 1.00 |
| 策略类型 | 配置占比 | 本周贡献 | 本月贡献 | 年初至今 |
|---|---|---|---|---|
| 套利/现金管理 | 49.89% | +0.10% | -0.05% | +0.85% |
| 宏观类 | 7.68% | +0.03% | +0.01% | +0.03% |
| 商品/衍生品 | 7.85% | 0.00% | -0.01% | +0.73% |
| 现金 | 7.03% | 0.00% | 0.00% | +0.16% |
| 债券类 | 0% | 0.00% | 0.00% | +0.23% |
| 股票类 | 27.55% | -1.28% | -1.68% | +0.21% |
| 合计 | 100% | -1.15% | -1.73% | +2.21% |
本周A股呈现"指数走弱、个股活跃"的剧烈分化格局。周一至周四两市窄幅整理，市场持续消化前期科技股行情；周五(7/10)午后风云突变，半导体板块在此前连续冲高积累巨量获利盘的背景下遭遇集中兑现，晶合集成、华润微等龙头股尾盘跌幅一度超14%-17%，创业板指单日重挫4.37%，科创50盘中亦深度回撤。与此同时，商业航天板块因可回收火箭技术利好消息催化，资金加速涌入并批量涨停，形成典型的"存量资金博弈、题材快速轮动"格局。全周来看，主要股指走势显著分化：上证指数收跌1.17%（4043.64→3996.16），深证成指跌3.53%，创业板指跌4.41%，而科创50逆势收涨4.52%。值得注意的是，尽管指数层面承压，全市场仍有超3700只个股上涨，资金正从前期抱团的高位科技赛道向医药、商业航天、发电设备、文化传媒、酒类、地产等低位板块扩散。
海外市场本周呈现"货币政策转鹰、但科技股行情逆势走强"的独特组合。7月8日美联储公布6月16-17日FOMC会议纪要，显示官员们对通胀走势分歧加大——部分与会者预计价格压力将持续偏高，甚至不排除年内再度加息，利率点阵图暗示决策层倾向今年内加息一次；芝商所"美联储观察"数据显示，9月加息概率一度升至51.5%，此前市场普遍押注的"降息交易"预期被大幅修正。然而鹰派纪要并未压制美股风险偏好：受益于存储芯片供需格局改善及AI算力需求持续兑现，半导体板块本周全线普涨，美光科技上涨约4.5%，闪迪大涨7.6%，SK海力士以149美元发行价成功登陆纳斯达克；社交巨头Meta单周涨幅接近15%，为年内最佳单周表现，带动纳斯达克100指数全周上涨1.69%（29329.21→29825.11），标普500指数逼近6月创下的历史收盘高点。市场对"AI资本开支能否兑现回报"的疑虑，本周暂时让位于芯片供应链景气度改善的乐观叙事。
大宗商品市场本周因中东地缘局势的剧烈反复而大幅波动。周内，美国总统特朗普在北约峰会上突然宣布与伊朗的"临时和平协议已经结束"，美伊军事对抗骤然升级，市场一度担忧霍尔木兹海峡航运再遭封锁；随后局势出现缓和信号——伊朗方面被曝正寻求达成新协议，白宫官员亦表态称技术性谈判仍在推进，市场恐慌情绪有所降温，但油价并未完全回吐涨幅。全周来看，布伦特原油上涨5.39%至76.01美元/桶，WTI原油上涨4.17%至71.41美元/桶，带动南华商品指数全周上涨1.05%（2704.85→2733.29）。相比之下，COMEX黄金走势相反——周初美国非农就业数据偏弱一度支撑金价触及两周高位，但随着中东风险溢价消退、原油走强加剧通胀担忧，叠加美联储会议纪要释放的鹰派信号强化紧缩预期，金价承压回落，COMEX黄金全周下跌1.39%（4187.30→4128.90），现货金周五收于4119.74美元/盎司，与原油走势呈现"跷跷板"式背离。
中证全债指数全周仅微涨0.14%（264.96→265.34），10年期国债收益率维持在1.74%附近窄幅震荡，较前一周基本持平，未受海外美联储会议纪要偏鹰、大宗商品价格大幅波动等外部扰动的明显冲击。国内资金面延续平稳格局，央行公开市场操作维持流动性合理充裕，银行间资金利率保持窄幅波动。从更宏观的视角看，本周最重要的边际变化来自海外——美联储6月FOMC会议纪要显示官员对通胀前景仍存疑虑，年内不排除加息可能，与此前市场普遍押注的"降息交易"形成明显反差；若这一鹰派立场在后续数据中得到进一步确认，人民币汇率及跨境资本流动可能面临新的变量，进而对国内货币政策的操作空间形成制约，是下阶段需要持续跟踪的核心宏观线索。