| 本周收益 | -0.06% |
| 本月收益 | -0.59% |
| 今年来收益 | +3.40% |
| 区间收益 | +11.76% |
| 年化收益率 | 10.52% |
| 最大回撤 | -3.37% |
| 夏普率 | 1.17 |
| 策略类型 | 配置占比 | 本周贡献 | 本月贡献 | 年初至今 |
|---|---|---|---|---|
| 套利/现金管理 | 49.3% | +0.02% | -0.11% | +0.77% |
| 商品/衍生品 | 15.3% | +0.01% | -0.02% | +0.74% |
| 现金 | 6.9% | 0.00% | 0.00% | +0.16% |
| 债券类 | 0% | 0.00% | 0.00% | +0.23% |
| 股票类 | 28.5% | -0.09% | -0.46% | +1.50% |
| 合计 | 100% | -0.06% | -0.59% | +3.40% |
本周A股呈现"前稳后震、结构剧烈分化"走势。周一至周三两市窄幅震荡，但周四(7/2)遭遇年内罕见的单日重挫——科创50暴跌7.70%、创业板指暴跌5.71%、沪深300跌2.96%、上证50跌2.44%，前期抱团的高估值成长赛道遭集中抛售。周五(7/3)受美国非农数据大幅爆冷（详见海外部分）带动的全球风险偏好修复影响，两市早盘高开震荡上行，午后多头动能快速衰减、尾盘冲高回落，上证指数收4043.64点，单日涨0.37%。全周来看，上证指数收涨0.41%，但结构分化剧烈：沪深300下跌0.54%，创业板指大跌4.16%，科创50下跌2.79%，反映资金从高估值成长股集中向权重蓝筹避险。板块层面，周五人形机器人为全天最强主线（产业政策与下游需求预期驱动），贵金属/黄金股同步走强（受益海外降息预期升温）。全周沪深两市日均成交约3.4万亿元，交投仍然活跃。
本周美股内部分化明显。周四(7/2)道琼斯指数逆势创下历史收盘新高（+594.83点，+1.1%，收52900.07点），但纳斯达克系科技/半导体股在FOMC会议纪要公布前转弱，价值蓝筹与科技成长股走势背离。周四提前公布的6月非农就业数据成为全周焦点：新增就业仅5.7万人，远低于市场预期的11.3万人，4-5月前值合计下修7.4万人；失业率降至4.2%，但主因是劳动参与率降至61.5%（2021年3月以来新低），就业市场降温信号清晰，机构对年内降息的定价明显升温。因7月4日独立日适逢周六，交易所提前至周五7/3休市，美股全周仅四个交易日，纳斯达克100全周（截至周四7/2）上涨0.72%——周一、周二连续大涨后，周三、周四连续回落，波动明显放大。
黄金是本周全球资产中表现最强的品种之一。受美国6月非农就业数据大幅不及预期驱动，市场对美联储年内降息的押注明显升温，COMEX黄金全周上涨2.05%（4103.00→4187.30美元/盎司），7月3日盘中一度突破4200美元整数关口，最高触及4206.7美元，创阶段性新高。相比之下，南华商品指数全周仅上涨0.17%，反映黄金以外的能化、工业金属、农产品等品类涨跌互现、整体表现温和，本轮反弹的驱动力集中在贵金属，而非商品全线普涨。
中证全债指数本周基本走平（-0.05%），中债综合净价指数7月3日微跌0.0076%，10年期国债收益率小幅上行1BP至1.75%，2年期维持在1.25%附近，债市在跨半年度时点保持了相对稳定。资金面方面，央行在月末、季末等关键时点通过隔夜逆回购操作及时呵护流动性需求，季末资金面总体平稳跨过。往前看，7月债市的核心变量是供给压力：市场预计7月政府债发行规模约2.6万亿元、净融资约1.7万亿元，叠加央行买断式逆回购、MLF、国库现金定存等中长期资金到期规模合计约2.22万亿元，供给与到期资金的对冲效果将是决定下阶段资金面松紧的关键。