| 本周收益 | +0.27% |
| 本月收益 | +2.17% |
| 今年来收益 | +4.18% |
| 区间收益 | +12.61% |
| 年化收益率 | 13.51% |
| 最大回撤 | -3.37% |
| 夏普率 | 1.55 |
| 策略类型 | 配置占比 | 本周贡献 | 本月贡献 | 年初至今 |
|---|---|---|---|---|
| 股票类 | 27.6% | +0.28% | +1.49% | +2.83% |
| 商品/衍生品 | 13.1% | +0.04% | +0.20% | +0.39% |
| 现金 | 13.5% | 0.00% | +0.02% | +0.07% |
| 债券类 | 6.4% | -0.01% | +0.25% | +0.48% |
| 套利/现金管理 | 39.4% | -0.04% | +0.21% | +0.41% |
| 合计 | 100% | +0.27% | +2.17% | +4.18% |
本期A股因5/1劳动节调休缩短至4个交易日（4/27周一—4/30周四），整体呈现"震荡上行+稳步攀升"格局。上证从4079.90点逐级走高至4112.16点本轮反弹新高，全周累计+0.79%，连续两周收涨；4/29单日+0.71%为周内最佳，4/30在FOMC决议落地后小幅+0.11%站稳4100点。结构上有色金属4/29大涨4.35%（弱美元+供应扰动）领涨周期板块，地产、电信、券商、半导体、人形机器人等多点开花；半导体板块在DeepSeek V4发布与PCB材料涨价催化下冲高，但4/28盘中获利回吐显示高位股的兑现压力。北向资金4/30净买3.64亿（寒武纪、芯原股份获买入居前），4/28小幅净流出8.7亿，整体维持谨慎活跃。资金面上量化私募规模冲至1.46万亿、四家头部接近千亿，公募爆买ETF与LOF反映被动化倾向延续，"伪量化"加速出清成行业共识。
美股本周经历"周一冲高—周二OpenAI鬼故事重创AI股—周三反弹—周四FOMC决议落地后强势收涨—周五继续上行"的多空轮转，最终录得稳健周线。纳斯达克100完整美东自然周收益+1.49%（4/24收27303.67→5/1收27710.36），超级周四四大科技巨头同日财报为AI叙事再添"验证时刻"，希捷季报大超预期、英伟达市值突破5.2万亿美元继续刷新纪录。美联储4/29 FOMC决议维持基准利率不变（3.50%-3.75%），但内部分歧8:4创1992年以来最大：理事米兰主张降息25BP，另三位反对宽松倾向措辞；德银已撤销9月降息预测，市场降息预期被显著收窄。鲍威尔召开任内收官发布会，因白宫调查未结束将以理事身份留任。地缘端阿联酋宣布5/1起退出OPEC逐步增产震惊华尔街、特朗普誓言对伊朗实施海上封锁推动布伦特原油突破110美元、油价单日跳涨逾6%，能源叙事重新回到全球宏观核心。
COMEX黄金继续延续高位回吐节奏，周度-1.89%（4725.40→4636.00美元）：周一因停火担忧短暂企稳后，周二、周四分别录得-1.88%、-1.13%的较大跌幅，深圳金店打折、一口价金饰7折等终端信号反映黄金多头出货压力，但Ray Dalio警告美国陷入滞胀的中长期风险仍在加深。原油重新成为周内最强叙事：阿联酋退出OPEC+特朗普实施伊朗海上封锁双重事件推升布伦特原油突破110美元/桶（4/29日内单日+6%）、WTI接近100美元，全球20%化工品供应中断、160家企业暂停报价，高盛警告"全球性化工危机冲击是2022能源危机两倍"。南华商品指数周+1.46%，主因有色金属4/29板块大涨4.35%（弱美元+全球供应扰动）+黑色系企稳。组合内 CTA 子策略本周整体表现稳健，与一季度AI产业链CTA策略以3.08%领跑量化大类的行业趋势同向。
国内利率债走势整体偏强：4/29银行间利率债收益率全线下行——10年期国债跌至1.75%、30年期跌至2.2375%；30年期国债期货4/28收涨0.25%，4月以来超长端表现尤为突出，4/21盘中已创年内新高至113.79元。中证全债指数本周微幅-0.03%基本持平，反映短端高位震荡、长端继续吃多的"哑铃型"格局。驱动因素延续"宽松货币政策预期+地缘避险买盘+权益结构性波动"的合力。政策面密集落地：(1) 央行八项措施落地，市场对全面降准降息预期升温；(2) 中央政治局会议定调"精准有效"，LPR连续11个月持平显示政策仍在等待数据明朗；(3) 一季度高技术产业实际使用外资同比+30.7%、社会物流总额+6.2%，结构性亮点明显；(4) 第九届数字中国建设峰会4/29在福州开幕，丁薛祥出席并发表主旨讲话；(5) 美联储FOMC决议落地分歧创1992年以来新高，叠加中美第6轮经贸磋商即将举行，外部不确定性短期支撑利率债避险买盘。债券类策略本期月度仍贡献+0.27%。